【編者按】 “跟風(fēng)”,、“炒小”,、“炒新”、“炒差”……我國資本市場長期存在“投資者非理性”問題,。為加強(qiáng)投資者教育,，培育長期投資,、價(jià)值投資文化，持續(xù)提高中小投資者的專業(yè)知識(shí)水平和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí),，證監(jiān)會(huì)日前宣布將以“理性投資 從我做起”為主題,，組織開展一次投資者教育專項(xiàng)活動(dòng)。

      “從我做起”,，一方面,，投資者自覺樹立理性投資意識(shí)，不斷加深對(duì)證券投資知識(shí)、法規(guī)政策的學(xué)習(xí),，正確認(rèn)識(shí)各種市場風(fēng)險(xiǎn),，遠(yuǎn)離非理性投資行為；另一方面,，市場經(jīng)營主體要在履行適當(dāng)性管理義務(wù)的基礎(chǔ)上,，主動(dòng)承擔(dān)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)提示和投資者教育的主體責(zé)任，不斷提高投資者教育和保護(hù)效果,。 

        持續(xù)提高中小投資者的專業(yè)知識(shí)水平和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí),，是一個(gè)長期過程。市場建設(shè)也需要群策群力,，期待投資者和市場各方共同努力,，“從我做起”，共同營造良好的投資文化和理念,，努力建設(shè)富有國際競爭力的中國特色資本市場,。
 
        1. 債券有哪些品種？ 

        答：債券一般可以分為利率債和信用債,。

       （1）利率債

        利率債是指直接以政府信用為基礎(chǔ)或是以政府提供償債支持為基礎(chǔ)而發(fā)行的債券,。由于有政府信用背書，正常情況下利率債的信用風(fēng)險(xiǎn)很小,，影響其內(nèi)在價(jià)值的因素主要是市場利率或資金的機(jī)會(huì)成本,，故名“利率債”。在我國,，狹義的利率債包括國債和地方政府債券,。國債由財(cái)政部代表中央政府發(fā)行，以中央財(cái)政收入作為償債保障,，其主要目的是解決由政府投資的公共設(shè)施或重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的資金需要和彌補(bǔ)國家財(cái)政赤字，其特征是安全性高,、流動(dòng)性強(qiáng),、收益穩(wěn)定、享受免稅待遇,；地方政府債是指地方政府發(fā)行的債券,，以地方財(cái)政收入為本息償還資金來源，目前只有省級(jí)政府和計(jì)劃單列市可發(fā)行地方政府債券,。市場機(jī)構(gòu)一般認(rèn)為,，廣義的利率債除了國債、地方政府債,，還可包括中央銀行發(fā)行的票據(jù),、國家開發(fā)銀行等政策性銀行發(fā)行的金融債、鐵路總公司等政府支持機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。

        利率債信用風(fēng)險(xiǎn)小,，但不一定是對(duì)于信用違約絕對(duì)“免疫”,，也有可能出現(xiàn)本息兌付延期乃至實(shí)質(zhì)性違約的情況。例如,，歐洲債務(wù)危機(jī)期間,，希臘等國家的主權(quán)債務(wù)就曾出現(xiàn)過違約。

       （2）信用債

        信用債是指以企業(yè)的商業(yè)信用為基礎(chǔ)而發(fā)行的債券,，除了利率,，發(fā)行人的信用是影響該類債券的重要因素，故名“信用債”,。我國債券市場上的信用債包括非金融企業(yè)發(fā)行的債券和商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券,。非金融企業(yè)發(fā)行的信用債主要有三大類：一是銀行間交易商協(xié)會(huì)注冊的非金融企業(yè)債務(wù)融資工具，具體品種有中期票據(jù),、非公開定向債務(wù)融資工具,、短期融資券、超短期融資券等,；二是國家發(fā)展改革委審批的企業(yè)債,，具體品種有中小企業(yè)集合債、項(xiàng)目收益?zhèn)推胀ㄆ髽I(yè)債等,；三是證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或證券自律組織備案的公司債,，具體品種有普通公司債（包括可交換公司債）、可轉(zhuǎn)換公司債等,。其中普通公司債按照發(fā)行對(duì)象的范圍不同,，又可細(xì)分為面向所有投資者公開發(fā)行的公司債（俗稱“大公募”），面向合格投資者公開發(fā)行,、人數(shù)沒有上限的公司債（俗稱“小公募”）,，面向合格投資者非公開發(fā)行、人數(shù)不超過200人的公司債（俗稱“私募公司債”）,。金融類信用債包括商業(yè)銀行,、保險(xiǎn)公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券,。
 
        2.什么是可交換公司債券,，什么是可轉(zhuǎn)換公司債券？兩者有何區(qū)別,？ 

        答：可交換公司債券是指上市公司的股東依法發(fā)行,、在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券?？赊D(zhuǎn)換公司債券是指上市公司依法發(fā)行,，在一定期限內(nèi)依照約定的條件可以轉(zhuǎn)換成該上市公司股份的公司債券,。兩者都是債券，并且都可以換成股票,，兼具債性和股性,，屬于股債結(jié)合型產(chǎn)品。

        兩者不同之處在于：一是發(fā)行主體不同,，前者是上市公司的股東,，后者是上市公司本身。二是所換股份的來源不同,，前者是發(fā)行人持有的該上市公司的股份,，后者是發(fā)行人未來發(fā)行的新股。三是對(duì)標(biāo)的公司總股本和盈利指標(biāo)的影響不同,，可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股會(huì)使發(fā)行人的總股本擴(kuò)大,，攤薄每股收益；可交換公司債券換股不會(huì)導(dǎo)致標(biāo)的公司的總股本發(fā)生變化,，也無攤薄收益的影響,。
  
        3.最近頻繁接到電話，對(duì)方向我推薦能捕捉“黑馬股”的軟件,，我能購買嗎,？ 

        答：根據(jù)國家規(guī)定，只有經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)許可,、取得證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格的證券公司和證券投資咨詢機(jī)構(gòu),，才可以向投資者銷售“薦股軟件”。投資者可以去中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站（www.csrc.gov.cn）首頁“機(jī)構(gòu)名錄”欄目,、中國證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站（www.sac.net.cn）首頁“信息公示”欄目,，查詢核實(shí)向您銷售“薦股軟件”的是不是合法的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)。投資者在接到此類電話時(shí),，應(yīng)當(dāng)先對(duì)軟件和推薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行必要了解后,，謹(jǐn)慎購買。 

        此外,，“薦股軟件”是提供證券投資咨詢服務(wù)的一種方式,，可以提供一些咨詢信息或投資建議，供您投資決策時(shí)參考,，不可能捕捉到所謂“黑馬股”，更不能保證您只賺不賠,。如果有人向您宣傳,，說他的“薦股軟件”能捕捉“黑馬股”，保證您用了以后一定能賺錢,，那是在“忽悠”您,，請(qǐng)您千萬不要上當(dāng)受騙,。
  
        4. 目前一些文化類交易場所開展郵幣卡交易業(yè)務(wù)，采取連續(xù)競價(jià)交易方式,，大量自然人投資者參與,，這種交易方式是否合規(guī)？有什么風(fēng)險(xiǎn),？

        答：一些文化類交易場所開展郵幣卡交易,，采用連續(xù)競價(jià)等集中交易方式，是違反國發(fā)［2011］38號(hào)和國辦發(fā)［2012］37號(hào)文件規(guī)定的,。這些交易場所吸引大量自然人投資者參與,，甚至通過惡意炒作、操縱市場等違規(guī)行為獲取不正當(dāng)收益,，嚴(yán)重?fù)p害投資者的合法權(quán)益,。一旦這些交易出現(xiàn)崩盤現(xiàn)象，可能導(dǎo)致投資者血本無歸,，風(fēng)險(xiǎn)很大,。



        來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)（http://www.cs.com.cn/tzjj/tjdh/201803/t20180308_5735457.html）